首创期货黄金早报

　　内外盘评述 　　 　　COMEX期金价格周三收盘大幅上涨，美元受弱于预期的通胀数据和新屋开工数据打压而走低，加上油价创新高，成为期金价格上扬的最大推动力。COMEX 6月期金合约价格收盘上涨16.30美元，涨幅1.8％，至948.30美元/盎司。交投区间位于927.30-952.70美元/盎司之间。 　　 　　美国劳工部周三发布的数据显示，美国3月消费者物价指数（CPI）月率上升0.3％，剔除食品与能源价格后的核心CPI月率上升0.2％。3月CPI年率上升4％，与2月持平，核心CPI年率上升2.4％。美国3月新屋开工数量月率下降11.9％，季调后年率至94.7万户，2月修正后为下降0.7％，折合成年率为107.5万户。2月初值为下降0.6％，折合成年率为106.5万户。疲弱的通胀数据会促使美联储降息，从而会令美元承压，并利好黄金。 　　 　　欧元区发布触记录新高的通胀数据后，美元兑欧元跌至历史新低。欧盟统计局周三公布的数据显示，欧元区3月CPI较2月上升1.0％，较去年同期上升3.6％。3月31日公布的初步数据显示，CPI年增3.5％，为1997年开始记录该数据以来的最高。之前经济学家预计最终数据会与初步数据持平。 　　 　　另一方面，原油价格高涨也提升了黄金作为对冲通胀的增值保值资产的吸引力。美国原油期货价格今日小幅收高，但于盘中创下115.07美元/桶历史高位。黄金已完成整固，短期内至少应该会向960美元/盎司水平发起冲击。 　　 　　黄金首饰的需求已经有所增加，但因金价急剧上扬，其需求仍未完全恢复。黄金缺乏上佳表现意味着投资者认为美元疲势行将见底，而美元出现任何触底的信号都将损及黄金价格。 　　 　　COMEX 6月期金日线阻力在991.00美元/盎司（3月19日高点）和1000.00美元/盎司（整数阻力），支撑分别在906.6美元/盎司（4月9日低点）和876.40美元/盎司（4月1日低点）。 　　 　　周K线阻力在955.50美元/盎司（3月28日当周高点）和1021.00美元/盎司（3月20日当周高点；支撑分别在906.6美元/盎司（4月11日当周低点）和876.40美元/盎司（4月4日当周低点）。 　　 　　经济速递 　　 　　美联储褐皮书经济表现更加疲软 通胀压力上升 　　 　　周三，美联储公布的褐皮书显示，由于消费者限制支出，企业承担的成本增加，美国3月经济表现疲软。与此同时，食品、燃料和原材料价格上升导致物价压力上涨。 　　 　　根据褐皮书的记载，消费者贷款需求放缓，银行放贷标准收紧，劳动力市场疲软。褐皮书中12家地区联储的报告指出，美国经济状况较3月5日报告时更加疲软。有9家地区联储提到经济活动放缓；波士顿、克里夫兰、和里奇蒙德联储则表示经济活动稳定增长，或者好坏参半。来自12家地区联储的报告中，美国大部分地区消费者支出下滑。旅游业、商业、和医疗服务业活动总体扩张，但是运输业表现疲软。制造业活动则表现不一。居住用的房地产和建筑的行业的活动不佳，而商业用板块活动也放缓。 　　 　　许多地区的金融机构暗示，消费者贷款需求减速，放贷标准收紧，以及资产质量恶化。畜牧业板块情况有所改善，能源板块活动增强。 　　 　　劳动力市场疲软 通胀压力上扬 　　 　　自3月5日发布上次的报告以来，劳动力市场一直表现疲软。一些地方联储报告了熟练工人短缺，和工资压力的问题，美联储称，尽管就业市场走软，但却有薪资压力和熟练工人持续短缺的报告，这是通胀压力可能在上升的进一步迹象。 　　 　　根据褐皮书，纽约、亚特兰大、芝加哥、圣路易斯、和明尼阿波利斯等地联储报告了劳动力市场疲软。就业率方面，克里夫兰联储公布的数据显示不变，里奇蒙德联储则显露出好坏参半的趋势，波士顿和堪萨斯联储就业率则有所增加。费城、亚特兰大、明尼阿波利斯报告称已经出现裁员情况，工作小时数有所减少。所有地区联储都报告进口成本增加。 　　 　　褐皮书表明，由于食品和燃料，能源价格和金属原材料的价格将继续上涨。对此，绝大多数的制造业企业已经计划提高产品出售价格；对此服务业企业内部呼声不一。 　　 　　欧元区3月CPI上升3.6％，刷新纪录高点 　　 　　受德国与法国CPI大幅上升影响，欧元区3月消费者物价指数（CPI）年增达到前所未有的3.6％，高于欧洲央行的目标上限2％。飙升的通胀进一步降低了欧元区短期内减息的可能性。 　　 　　欧盟统计局周三公布的数据显示，欧元区3月CPI较2月上升1.0％，比去年同期上升3.6％。3月31日公布的初步数据显示，CPI年增3.5％，为1997年开始记录该数据以来的最高。之前经济学家预计最终数据与初步数据持平。虽然周三早些时候公布的法国、意大利和德国数据表明最终数据可能向上修正，但实际公布时还是出乎市场预料。 　　 　　食品和能源价格上涨，导致通胀率上升。3月能源价格较2月上涨2.3％，比去年同期上涨11.2％。食品价格较2月上涨0.5％，比去年同期上涨6.2％。但是，令欧洲央行担心的是，其他产品价格涨幅也高于其通胀目标2％。除去能源、食品、酒类和烟草价格的3月核心通胀率升至2.0％，2月为1.8％。核心价格较2月上涨1.0％。除去烟草价格，3月CPI较2月上升1.0％，比去年同期3.6％。 　　 　　产业动态 　　 　　今年铂市场供应缺口将达36万盎司 　　 　　由富通银行资助的虚拟金属研究和咨询公司于2008年4月15日在伦敦发布VP公司（虚拟金属研究与咨询）和富通银行今天发布了第四期白皮书，该报告每半年一次，分析全球铂族金属（铂族金属）的基本情况。 　　 　　报告回顾了最近在南非发生的重要变化，由于电力短缺，暂时关闭了一些开采铂族金属的大矿山，其中有一些采区仍在工作，但生产量下降了。报告分析了“市场缺口”的意义，以及2008年铂的缺口有多大。 　　 　　由于电力危机，使铂市场上遭受到了供给短缺的冲击，不出意料，铂价格走高了。铂价能走多高，以及高价可持续多久，将取决于供应、需求和投资对如此高价有多敏感。南非矿山供应量仍然很容易受到发电问题的进一步影响，尽管南非电力公司似乎已经使局势暂时得到缓和。在短期内，来自南非以外的矿山供应是有限的，尽管我们预期回收量会增加。 　　 　　因此市场调整将主要来自消费需求减少，或者投资者出售存货。我们相信，珠宝首饰的销售额将受市场上高位动荡的价格的影响，但整体需求将依然强劲，足以使得这一年再次出现铂缺口，数量大约为360800盎司 　　 　　白皮书的最新分析表明2008年铂市场将有360800盎司缺口，小于2007年的412400盎司。钯市场仍然过剩，不过从2006年和2007年的100万盎司以上剧减到391300盎司。 　　 　　供应 　　 　　两种金属的矿山供应量继续下跌。在2008年，我们预期矿产铂供应为600万盎司，低于2006年高峰期时的660万盎司和2007年时的630万盎司。2007年钯产量应下降至650万盎司，低于上一个高峰期2006年时的690万盎司。 　　 　　回收量会继续增加，但是，预期汽车业和石油工业中铂的回收量将从91.6万盎司增加至97.6万盎司，而回收钯应从130万盎司增至150万盎司。 　　 　　需求 　　 　　由于钯替代增加和欧洲汽车销售疲弱，汽车业铂需求将从370万盎司减少到360万盎司。而由于美国汽车销售疲软，汽车业用钯需求将略有减少，至450万盎司。 　　 　　由于高价格带来的不利影响，首饰业铂需求可望从170万盎司回落至150万盎司。 　　 　　投资及库存流动 　　 　　008年铂和钯ETF的需求很可能创下新记录，达到30万盎司铂和40万盎司钯。 　　 　　俄罗斯出售的库存钯数量可能不到2006年和2007年时的一半，在50万盎司。 　　 　　汇市跟踪 　　 　　欧元 　　 　　周四亚市早盘，欧元/美元开盘于1.5948，随即围绕1.5950附近窄幅波动。周三受美国疲软房产数据、油价走高以及美联储褐皮书对经济前景的悲观态度，以及强劲的欧元区通胀数据推动，欧元/美元向上突破1.5900，创历史新高1.5977。 　　 　　日元 　　 　　美元/日元纽约时段开于101.24附近，汇价短暂下破101.00后持续走高。午盘，汇价持续稳步走高，在上探至时段新高101.82后小幅回落。尾盘受道指扩大涨幅拉动，汇价小幅回落，最终收报于101.70附近。道指周三收盘上涨244点左右，报于12607点附近。 　　 　　英镑 　　 　　英镑/美元纽约时段开于1.9770附近，汇价小幅回升至1.9800下方后开始持续走低。午盘，汇价继续小幅下挫，美联储褐皮书公布后，汇价跌破了1.9700整数水平，一度跌至时段低点1.9691。尾盘汇价在该低点上方企稳回升，最终收报于1.9710附近。 　　 　　能源市场 　　 　　油价盘中最高触及115.07美元/桶，最低下探至112.20美元/桶，收报114.93美元/桶，上涨1.14美元，涨幅1％。 　　 　　基本面利好因素 　　 　　1.美国能源信息部周三公布报告，美国4月11日当周原油库存为减少230万桶，至3.137亿桶，预期为增加150万桶；汽油库存为减少550万桶，至2.158亿桶，预期为减少180万桶。由于原油库存连续两周较预期锐减，引发投资者对供应的担忧，促使油价刷新历史新高。 　　 　　2.中国3月柴油进口跳涨49％，原油净买入增加25％，油价形成有利支持。 　　 　　3.俄罗斯08年的原油产出可能增长0.8％，过去3年的增幅为2.5％。分析师指出，有关原油供应受到限制的新消息加剧了市场对原油供应增长跟不上需求增长的担忧。 　　 　　4.欧盟统计局周三公布的数据显示，欧元区3月CPI较2月上升1.0％，比去年同期上升3.6％。受此数据提振，非美货币全体走强，美元指数下跌1％。美元贬值是油价上涨的最直接因素之一。 　　 　　基本面利空因素 　　 　　1.委内瑞拉国会通过一项法案，将对国内石油企业征收暴利税。这将抑制能源巨头们的获利，也将对油价形成抑制。 　　 　　新法案的主要规则为1. 布伦特基准原油价格超过每桶70美元时开始征收暴利税。如果油价在70美元上方维持一个月，委内瑞拉政府将抽取平均价格和最终销售价格差价的50％。2. 如果布伦特原油价格上涨至每桶100美元上方，抽取的比例将上升至60％。 　　 　　2.美国商务部周三公布的数据显示，美国3月新屋开工数量急剧下降，降至17年最低水平。美国3月新屋开工数量下降11.9％，季调后年率至94.7万户，2月修正后为下降0.7％，年率为107.5万户。2月初值为下降0.6％，年率为106.5万 户。 　　 　　疲软的美国房市数据表明了美国经济基本面依然脆弱，经济衰退随时可能发生，消费者信心下跌，抑制了原油需求方面的预期，令油价承压。